Transactions et restructurations - Partie 2

Cas 1: Manteau d'actions

1. state of affairs

M. A, a Swiss resident, holds an interest in the shares of X SA, a Swiss company, in his private fortune. La société ne déploie plus d'activité depuis un an.

Le bilan de la société au 31.12.2022 se présente comme suit :

M. A vend l'intégralité des actions de X SA à un tiers pour le prix de KCHF 2'000 le 12 janvier 2023.

Questions

1. What are the consequences in terms of tax anticipation?
2. What are the consequences in terms of broadcasting rights?
3. What are the consequences in terms of the right of negotiation?

Option 1 : M. X cède 80% of the shares of X SA for KCHF 1'600.

Variant 2 : identical to the state of affairs de fait de base. The buyer sells the shares (held as private assets) to a third party at the same price.

Variant 3: same as the base status. Le bilan de X SA se présente comme suit et le prix de vente est de KCHF 500. En 2023, la société réalise des bénéfices de KCHF 250, idem en 2024.

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Cas 2 : Anciennes réserves

1. state of affairs

Le groupe LH44 se présente comme suit :

Les bilans des sociétés se présentent comme suit :

1. LH 44 SA

2. A SA

3. B SA

Vous disposez en outre des informations ci-dessous.

• L'actionnaire unique de LH44 SA est résident fiscal monégasque.
• La société suisse X SA envisage d'acquérir la société LH44SA au
  ^1er janvier 2023.
• L'immeuble d'exploitation (IMX) de la société B SA a brûlé fin 2022.
• LH44 SA a accordé un prêt à B SA pour reconstruire l'IMX de KCHF 5'000.

Question

1. What is the amount of the old reserves if LH44 were to be ceded?

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Cas 3 : Titrisation de créance

1. state of affairs

La société X SA disposes of receivables from its clients for CHF 10M. However, it has an important need for liquid assets and therefore wishes to securitize its liabilities in exchange for liquid assets.

La structure de titrisation sera la suivante :

• X SA sells its créances to an SPV. This sale takes the form of a cession de créance within the meaning of Art. 164 ss CO with a transfer of profits and risks ("true sale");
• The SNI is an independent third party. Its registered office is abroad; the members of the CA are domiciled in the country of its registered office; the meetings of the CA take place there; the SNI does not engage in any commercial activity, particularly in Switzerland;
• Le SPV émetteur is financed by the issue of a series of bonds, contracted not least with foreign banks and 15 non-bank lenders.

Questions

1. What are the consequences in terms of tax anticipation?
2. What are the consequences in terms of the right of negotiation?

Variantes

1. L'opération n'a lieu pas lieu par une vente but par un prêt conclu entre X SA et le SPV.
2. Le SPV est constitué par X SA.
3. The SPV is constitué par X SA. It is financed exclusively by a foreign placement fund, of which 20% of the 100 investors are banks and 80% non-banks.

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